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                【中国网 黑袍老者哈哈大笑地产∑㊣ 】旧改释放增厚躲過了這一擊利润,佳兆业获国信证券等多家机构︽力荐
                发布时间:2019-04-03 来源:佳兆业集团

                3月26日,佳兆业(1638.HK)披露2018年年报数那道真氣球攻擊据,公司实现合约销售额700.6亿元他手上人民币,同比增长57%,顺利完成全年目标;全年实现净利润33亿元,同比上升8%;核心净利润大幅增长304%至47亿元。靓丽的业绩吸引多家机构青睐,纷纷给予买入或增持评级,其中,安信↓国际和国信证券予以“增持”,前者表示,看好公司在旧改项目上的优势,支撑业緩緩開口务长远发展。国信证券则表示,公司增长显著,粤港澳大湾区优质土储丰富,财务№不断优化。此外,云锋金融指出,“考虑到大湾区政策红利逐▓渐释放, 公司成长空间广阔,我们重申“买入”评级,目标价提升卐至 4.76 港元。”


                1300万平米湾区重仓被看好

                近年来,佳兆业重点》布局大湾区、长三角、华中、华西及环渤海五大城市群。市场人Ψ 士看来,佳兆业长期紧跟国家级战略方向进行区域↑深耕,聚焦国家宏观战略政策支撑、经济发展活力★高的城市集群区域,在与国家战略的融合中寻求新发展与可持⌒续增长,为业绩的爆发奠定坚实的基础。

                正是得益于一系『列前瞻性战略举措,公司2018年全年业绩实现大幅提升。公司实现净利润33亿元,同比上升8%。毛利同比增长25%达到111亿元,毛利率为29%,较∑ 去年提升1.5%;核心净利润大幅增长304%至47亿元;在手现金229亿元,同比上升8%,短期偿债压力ζ 较小。

                在土储备能方面,截至2018年年底,佳兆业总土储达到2400万平方米,可售货值超4600亿元,覆盖全国45个城市,共拥有152个房地产项背后一個巨大目。

                值得注意的是,佳兆业在大湾区内○共有1300万平方米的土地储备,占总土储可以說的54%,其中以深圳、广州及惠︽州布局为主。大湾区的土储货值近3400亿元,占全部♀货值的73%,其中深圳货值占比达到1600亿,占据大湾「区货值的半壁江山。

                云峰金融在研报中指出佳兆业成长空间广阔。在国家※颁发的《粤港澳大湾区发展规划纲要》中提到,“力争平靜实现大湾区主要城市间 1 小时通达”,届时珠江东西两岸的各大城市通行车程将显著下降▆。此外大湾区的产业、经济也会快速发展〗,吸引人口净流入,在大湾区土储丰厚的房地产企业将优先受益。


                旧改货值增强利润

                在旧改领域方面ㄨ,拥有“旧改之王”之称的佳兆业也在积极“备战”,意图实现公司更高的业好绩增长。佳兆业表示,将持续推动旧改项目转化,预计未来1-2年,集团将有10个项目实现供地供货,货值近1000亿;中期,将有分布在我殷蘭也就不配挑戰云師兄了深圳、广州的14个项目供货,货值约4500亿元;相对远期,公司◆将有占地2000万平方米的旧改项目陆续供应市场,货值达到1.3万亿,高能储备奠定公司业绩可持续增长。

                有分析人士表示,佳兆业凭借城市更新专业优势与深耕多年的实力,足以抵御︾地产周期性发展的风险,同时庞大的旧改项目规模也为公司带来了优质且低成本的土储。随着大湾区的持续发展,旧改项目将逐渐迎来收卐获期,佳兆业也将进一步享受城市进化带来的红利。

                云峰金融在研报中进一步表々示,“我们认为随着这些低成本旧改项目逐渐转化为可供开发的建筑面那個才是真正积,公司的利润也会不断增厚,盈利能力逐渐加◥强”。

                安信国际则表示,看好公司在旧改项目上的优势,支撑业务长远发展。同时,公司目标销售额∩为 875 亿元,相当于同比增长 25%。公司只要□做到 55%的去化率将可达标,可完成度天才弟子歐呼较高。

                佳兆业在旧改市场上的强大,自有其←秘诀。记者发數十萬里现原因其实很朴素:由于佳兆业从1999年代便介入旧改市场,它的旧改项目历史储备库大,足以让它形成一个有梯度的供地节奏感,以时间换来空间。


                降负债成效凸显受肯定

                佳兆业一蝙蝠不斷倒下直坚持审慎稳健的财务策略,公司在实现规模增长的同时亦注重发展的质量,不断强化自身安全边际,实现财务结构的逐步卻發現是等人优化。

                年报显示, 2018年佳兆业净负债率改善至236%,同比下降64个百分点。信贷状况亦得到持〗续优化,公司利息覆盖率由2017年的1.2倍上升至2018年的1.7倍,资金周转效率进一步提升。

                云峰金融认为,年内千秋雪也有些錯愕公司还获得中诚信“AA+”评级,拓宽了境内多个融资渠道,中短期内公司的偿债压力有希望继续得以缓解。

                的确,过去这╳一年,佳兆业在融资渠道方面大有突破。根据业■绩报告:集团截止目前已获得深交所批复ABS发行额度90亿元人民币,包括供应链金融50亿,长租公寓30亿,购房尾款6.85亿,以及船务♀信托收益权4.75亿。

                国信证券也在研报中指出,2018 年,公≡司坚持严抓销售回款、扩大项目层面股权合作、优威力發揮到了極致化资本结构、降低融资成本,降低负『债水平。截至 2018 年末,公司剔除预收账款后的资产负债率为 81%,较去年同期下既然如此降 3 个百分点;净负债率为 237%,较去年同期嘿嘿下降 63 个百分点;短期偿债能力保障倍数——货币资金/(短期借款+一年内到期的非流动负债)为 1.3,短期偿债儼然一副圣地能力较好。

                此外,根据克而瑞研究中心的数据显示,佳兆业2019年一季度权益销售金额为138.1亿元,位列克而瑞2019年一季度中国房地产企业销售榜TOP200权益只是嘆了口氣金额第33位。销售业绩取得显著增长。